廣汽集團“自主”拖累營收 能否速解合資銷量反差局
2019-05-22 15:52 作者:劉亮 來源:投資者網

中國汽車業的凜冬已至,2018年中國汽車銷量28年來首次下滑。2019年前4個月的下滑勢頭依舊。

但對廣汽集團(601238.SH)而言,在整體行業負增長的嚴峻形勢下,2018年的汽車銷量仍然有小幅上漲。不過,進入2019年,銷量開始出現下滑,1至4月為65.1萬輛,同比下降3.17%,雖說整體下滑的幅度并不大,但下滑的方式卻比較尷尬,即集團旗下的合資車企廣汽豐田、廣汽本田銷量大幅上漲,1至4月同比分別上漲32.94%和16.67%,而自主品牌廣汽傳祺1至4月銷量同比下跌了40.42%。

由于廣汽豐田、廣汽本田均是中方和外方按50:50股比設立的合資公司,利潤由中方和外方按股比對半分,而自主品牌廣汽傳祺的利潤則全部歸廣汽集團所有。因此,傳祺銷量下跌必然會在更大程度上拖累廣汽集團的整體盈利水平。

主要受自主品牌汽車銷量下滑影響,廣汽集團2019第一季度的營收為143.7億元、歸母凈利潤27.8億元,同比分別下降了26.1%、28.4%。

圖2廣汽集團近期股價走勢圖.jpg

廣汽集團既有有做好自主品牌產品的壓力,也有做好的動力,但與合資品牌相比,自主品牌產品的現實銷售數據卻讓很多投資者感到難以理解。

有投資者表示,“為什么廣汽傳祺不能多學習廣豐、廣本?廣汽傳祺銷量下跌固然與汽車業整體銷量下降相關,但是不是也應該從自身找找原因呢?”

曾經是國內自主品牌的標桿之一

廣汽集團于2008年成立了廣汽集團乘用車有限公司(簡稱“廣汽乘用車”),并在2010推出自主品牌廣汽傳祺。

一直以來,廣汽集團都非常重視自主品牌產品的發展,在其官網的企業介紹中,有這樣的表述:“要舉全集團之力發展自主品牌,實現自主品牌事業的跨越式發展;全面實現電動化、國際化、智能網聯化三個方面的重大突破?!?/p>

資深汽車行業分析師鐘師告訴《投資者網》,日本汽車廠商在技術、品質管理、生產效率、成本控制、市場營銷等很多方面,都值得中國車企學習。廣汽乘用車一直在全面學習廣豐、廣本等日系車企,而且“能學的都學了”。

由于起點高、基礎好,重視學習,并且不斷推出新產品,豐富產品品類,從上市到2018年,廣汽傳祺銷量始終保持增長態勢。2014至2018年5年間,廣汽傳祺的銷量分別為11.68萬輛、19.51萬輛、37.22萬輛、50.8萬輛6和53.52萬輛。隨著銷量和品牌知名度的提升,廣汽傳祺一度成為國內自主品牌汽車的標桿之一。

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從高歌猛進到銷量“跳水”

從銷售數字不難看出,2017年廣汽傳祺銷量同比大幅增長近37%,2018年同比僅增長了5.23%,銷售增速明顯放緩。進入2019年,其銷量停止了上升,轉而出現大幅跳水,原因究竟為何?

鐘師介紹,廣汽傳祺前些年曾一路高歌猛進,但近一段時間陷入沉寂。2019年前四個月中國汽車銷量同比下滑了12%,廣汽傳祺銷量下跌要遠大于這個幅度,確實要認真查找原因了。

有媒體報道,問題出在廣汽傳祺,雖然有GM6、GS5、GS8、GA6等多款車型,但目前銷售過于依賴GS4這一款車型,而這款車型近年來變速箱問題頻發。另外,廣汽傳祺使用菲亞特克萊斯勒技術,需要支付專利費,零部件大量采購自世界十大汽車零部件供應商,導致其整車成本偏高。

廣汽集團年報顯示,2017年毛利率為19.89,整車制造業毛利率為22.25%,同比均有所上升;而2018年其毛利率為16.18%,同比下降了3.70%,其中整車制造業毛利率為16.33%,下降了5.92%,顯示出其成本呈現上升勢頭。

那么,究竟是什么原因導致廣汽自主品牌產品業績大跳水的?接下來廣汽集團將采取哪些舉措提升自主品牌產品的競爭力?廣汽傳祺的銷量近期能企穩回升嗎?日前《投資者網》向廣汽集團董秘眭立發去了調研函,但經過了一番聯系上的波折之后,終未能得到對方的答復。

電動化、智能化轉型仍在進行中

在未來戰略的整體布局上,近年來廣汽集團非常重視電動化、智能化等領域的自主研發。廣汽集團年度報告顯示,其2018年研發投入合計48.89億元,同比增長62.80%,研發投入總額占營業收入比為6.75%。

在電動汽車研發方面,2018年廣汽集團按計劃進行了機電耦合系統、集成電驅動IDU、動力電池電芯等新能源關鍵系統項目開發;在智能網聯方面,其在車載以太網、網聯生態云平臺、自動駕駛等領域,取得階段性研發成果。

然而這些領域的研發尚未能對其自主品牌產品銷售帶來明顯幫助,2018年廣汽自主新能源汽車銷售剛突破2萬輛。

鐘師認為,廣汽集團的自主品牌產品,每年銷量要達到70、80萬銷量,才能實現穩步發展。


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