歐洲日本負利率國債泛濫 人民幣國債崛起的機會來了
2019-04-25 13:59 作者:黃志龍 來源:蘇寧財富資訊

本文的開頭先做一個設問:

作為一名普通投資者,你會購買到期沒有收益,還要倒貼錢的國債產品嗎?

你的答案大概率是否定的。

然而,真實的情況卻是,當前全球負利率國債規模在時隔兩年之后再度突破10萬億美元整數關口,并且得到了國際資本的熱烈追捧。

那么,究竟是哪些國家的國債收益率處于負值區間?又有哪些投資者會購買看似鐵定虧損的國債?人民幣國債市場在國際資本眼里又有哪些投資機會?且看下文分析。

哪些國家存在大規模負利率國債?

多年以來,負利率國債成為國際金融市場一道獨特“風景線”。

2016年6月,全球負利率國債規模突破13萬億美元歷史峰值。盡管當前負利率國債規模不及前期高點,但其快速增長的勢頭凸顯了發達國家經濟增長前景不容樂觀。

最近幾年,負利率國債主要集中在歐洲和日本等國。

其中,2014年德國國債進入全面負利率時代,2014年8月1年期和2年期國債收益率降至負值區間;10月3年期國債降至負利率;2015年1月5年期國債落入零以下;2016年2月7年期國債進入負利率;2016年6月10年期國債跌至負值區間。

在此之后,雖然各期限利率有所回升,但今年年初德國長期國債收益率的基準——10年期國債利率再次掉入負利率區間,其他10年期以內的國債收益率負值區間則明顯擴大(參見下圖)。

QQ圖片20190425140143.png

除德國之外,法國、瑞士、丹麥等其他八個歐洲國家的一些國債也都處于零以下,其中,法國1年、2年和5年期國債和瑞士10年國債自2014年以來一直處于負利率區間,最近幾個月負值水平有所擴大。

在亞洲國家中,2016年之后日本1年期至10年期所有國債的利率全面落入負利率區間,2018年四季度以來日本各期限國債利率的負利率水平進一步擴大(參見下圖)。

QQ圖片20190425140158.png

為何最近幾個月歐洲和日本的負利率國債的規模大規模增加?

原因并不復雜,主要有兩方面:其一是美聯儲和歐洲央行貨幣政策正在重新轉向寬松,資金市場收緊的趨勢緩和,帶動整體市場利率下行;其二是全球經濟增速面臨同步放緩的壓力,國際資本避險需求上升,貨幣寬松之后的流動性大規模流向國債市場,拉低了國債市場利率。

例如,歐洲央行寬松措施釋放的流動性,刺激了日本短期債券的需求,導致日本國債收益率持續下行,負值區間擴大。其中,2018年12月,全球基金凈買入2.04萬億日元國債,創下2004年以來最高紀錄。今年以來,全球資金大規模進入日本國債市場的趨勢更加明顯。

*文章為作者獨立觀點,不代表中國經營網立場。

pk10最牛稳赚模式8码技巧 趣彩分分彩稳赚公式 靠谱的lg游戏平台 球棎足球比分007 双色球号码 快三大小单双玩法 棋牌娱乐下载 全天北京赛场pk10数据计划 彩名堂计划软件在哪里下载 怎样算牛牛牌出现概率 北京pk10六码怎么翻倍 大小预测计划 时时彩微信群 11选5手机计划软件 百赢棋牌 七星彩基本走势图